Aktienanalyse zu Rio Tinto
Das britische Unternehmen Rio Tinto ist neben BHP Billiton so etwas wie ein Metallsupermarkt. Sowohl Industriemetalle, als auch Edelmetalle werden von Rio Tinto abgebaut und vertrieben. Es handelt sich hierbei also nicht um einen freien Goldminenbetreiber, sondern um einen "Gemischtwarenladen" im Land der Rohstoffe. Aluminium, Diamanten, Eisen, Industriemetalle, Strom und Gold gehören in den Warenkorb von Rio Tinto.
Das Unternehmen operiert unter anderem auch in Asien und Australien. Mit 43 % ist China der größte Absatzmarkt von Rio Tinto, gefolgt von Japan mit 33 %. Kernprodukt des Unternehmens ist Eisenerz, das in China für die Stahlproduktion verwendet wird. Die Nachfrage nach dem Eisenerz steigt kontinuierlich um jährliche 20 %, der Preis ist im vergangenen Jahr um 45 % angestiegen. Insgesamt konnte so der Umsatz um 70 % gesteigert werden, der Gewinn sogar um 78 %.
Damit notiert Rio Tinto nun auf einem KGV von 13. Bei solchen Wachstumsraten ist das KGV viel zu niedrig bzw. der Kurs viel zu niedrig. Bei einer operativen Marge von 34 % und einem Wachstum von über 70 % ist ein höheres KGV sicherlich gerechtfertigt. Auch die gesunde Bilanz spricht da nicht dagegen, denn den 4 Mrd. US-Dollar Schulden stehen 20 Mrd. US-Dollar Barvermögen gegenüber.
Das Unternehmen gehört einer Vielzahl an Investoren, unter anderem auch Freeport McMoran Copper & Gold. Analysten erwarten ein Wachstum von 11,5 % p.a. in den nächsten 5 Jahren. Analysten legen jedoch für ihre Schätzungen die Rohstoffpreise der vergangenen Quartale zugrunde und kommen somit in Zeiten von steigenden Rohstoffpreisen stets zu niedrigeren Prognosen, als durch des aktuelle Preisniveau bereits heute gerechtfertigt.
Ich nehme Rio Tinto als Langfristanalge zum Kurs von 246 US-Dollar als Tradingidee ins Musterdepot auf.
Darius Manczyk - 11.05.2006
